Nhiều yếu tố hỗ trợ lãi suất và tỷ giá trong năm 2019

 

Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho biết, trong năm 2018, thanh khoản của hệ thống tài chính tín dụng vẫn được đảm bảo mặc dù kém dồi dào hơn vào cuối năm. Nguồn vốn huy động toàn hệ thống ước tăng tương đương năm 2017.

 

Trong nửa đầu năm 2018, thanh khoản hệ thống tổ chức tín dụng khá dồi dào do được hỗ trợ từ việc Ngân hàng Nhà nước mua được lượng lớn ngoại tệ. Tuy nhiên, từ cuối tháng 7/2018, thanh khoản kém dồi dào hơn chủ yếu do áp lực từ phía tỷ giá và nhu cầu về vốn cuối năm tăng cao. Lãi suất qua đêm VND tăng từ mức bình quân khoảng 1,53% trong đầu năm lên khoảng 3% trong nửa cuối năm 2018.

 

Lãi suất trên thị trường tiền gửi của khách hàng tổ chức kinh tế và cá nhân tăng. Cụ thể, lãi suất tiền gửi bình quân tăng từ 5,11% năm 2017 lên 5,25% năm. Lãi suất cho vay bình quân khoảng 8,91% (năm 2017 là 8,86%).

 

Theo Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, lãi suất có xu hướng tăng chủ yếu do kỳ vọng lạm phát tăng trong bối cảnh giá hàng hóa thế giới biến động, và các tổ chức tín dụng cơ cấu lại nguồn vốn nhằm đảm bảo các tỷ lệ an toàn trong năm 2019.

 

“Năm 2019, lãi suất có thể có những yếu tố thuận lợi do áp lực lạm phát có thể giảm bớt khi giá dầu thế giới không biến động nhiều, đồng USD dự báo suy yếu làm giảm áp lực từ phía tỷ giá”, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia dự báo.

 

Về thị trường tỷ giá, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia dự báo, năm 2018, tỷ giá USD/VND tăng nhẹ. Trong đó, tỷ giá trung tâm tăng khoảng 1,5% so với đầu năm, tỷ giá Ngân hàng thương mại tăng khoảng 2,8% và tỷ giá thị trường tự do tăng khoảng 3,5% so với đầu năm.

 

Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho biết thêm, năm 2019, áp lực lên tỷ giá được giảm thiểu do các yếu tố tác động trong nước và quốc tế đang có chiều hướng thuận lợi hơn so với dự báo. “Khả năng USD sẽ không tăng nhiều thậm chí có thể suy yếu hơn, còn lạm phát trong nước có khả năng kiểm soát khoảng 4% do giá hàng hóa thế giới tăng không lớn, áp lực lên tỷ giá giảm bớt” Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia đưa ra dự báo.

 

 

Liên quan đến thị trường trường cổ phiếu, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho biết, năm 2018, thị trường cổ phiếu đã tăng trưởng vượt bậc về quy mô. Ước đến 31/12/2018, giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt khoảng 75% GDP (cuối 2017 là 70,2% GDP).

 

Cuối 2018, chỉ số Vn- Index dự báo giảm 5,5% so với cuối 2017. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô trong nước ổn định, kinh tế tăng trưởng cao và lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng vẫn giữ vai trò hỗ trợ cho thị trường.

 

Cùng với đó, dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2018 cũng khá tích cực. Cụ thể, khối ngoại mua ròng khoảng 1,9 tỷ USD cổ phiếu trên sàn, tập trung vào các giao dịch thỏa thuận lớn…Tổng giá trị danh mục đầu tư của khối ngoại khoảng 35,3 tỷ USD, tăng 8,9% so với cuối năm 2017.

 

Tuy nhiên, năm 2018, huy động vốn qua đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước đạt khoảng 40.000 tỷ đồng, giảm 67% so với năm 2017. Tiến độ cổ phần hóa, thoái vốn Nhà nước tại nhiều doanh nghiệp lớn còn chậm, chưa đạt mục tiêu đề ra (Tổng công ty Hàng không, Bia Hà Nội, Petrolimex…).

 

Theo Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, năm 2019, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể chịu tác động bởi các yếu tố như chỉ số Vn- Index có thể tiếp tục chịu ảnh của diễn biến chiến tranh thương mại Mỹ – Trung và tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm. Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn nằm trong nhóm các thị trường mới nổi có khả năng thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài do kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng kinh tế cao và triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán.

 

Bên cạnh những thuận lợi trên, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cũng đưa ra một số tồn tại, thách thức của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2019 như, còn thiếu các loại hình quỹ đầu tư như quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ, quỹ tín thác… Sản phẩm và phương thức giao dịch chưa phong phú, chưa có nghiệp vụ bán khống, cho vay cổ phiếu để bán. Tính minh bạch của thông tin trên thị trường chứng khoán cần được cải thiện.

 

Liên quan đến thị trường trái phiếu, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho biết, năm 2018 quy mô thị trường trái phiếu Chính phủ khoảng 27% GDP (tương đương với cuối năm 2017).

 

Năm 2018, kho bạc Nhà nước huy động khoảng 160 nghìn tỷ đồng, đạt 91% so với kế hoạch điều chỉnh năm 2018. Lãi suất trái phiếu Chính phủ có xu hướng tăng sau khi tạo đáy vào cuối tháng 2, đầu tháng 3 năm 2018. Khối ngoại bán ròng 1,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính phủ do Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất làm giảm chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Chính phủ Mỹ và Việt Nam.